Пройдет несколько дней, и я официально покину пост руководителя ООО «Пирс. Оператор прямых инвестиций», а затем выйду из состава учредителей. Компания, которую, как операционный руководитель, я создал с нуля, посвятил более 5 лет, с которой прошел непростой, но интересный путь. Фундаментальный и очень важный этап. Все это время я наблюдал за p2p кредитованием, за ОИП впоследствии, и пришел к некоторым выводам.

• ОИП – неплохая конструкция для предоставления сервиса заключения и технического сопровождения сделок – номинальный счет, ЭЦП, обширная география участников сделки и тп, имеется возможность получения отчетов по кредитной истории. Есть некоторые минусы конструкции – неприспособленность для финансирования проектов, обеспечивающих инвестору дополнительную защиту – ипотека или делающих сделку логичнее и удобнее -  отлагательные условия. 259-ФЗ, который регулирует ОИПы, требует выдавать за 3 дня деньги, что существенно усложняет ипотечные сделки и сделки с отлагательным условием (когда инвестор ожидает исполнения заемщиком каких-то условий, после которых он готов финансировать. Например, конструкция автокредитования с залогом приобретаемого авто). Нередко решение по займу нужно заемщику сейчас, а деньги через пару недель (понимать, что деньги есть и искать актив к приобретению, например фуру, география поиска которой – вся страна). Думаю, что будущее ОИП именно в сервисе, кредитный бизнес я бы предложил (по текущим результатам) вынести за скобки. Думаю, что так и будет эволюционно:) Я не говорю, что у бенефициаров той или иной площадки нет перспектив кредитного развития, но я бы предложил не запихивать в локальный формат огромный процесс, требующий выскоих компетенций в различных направлениях и генерирующий огромную отвественность при скромном выхлопе - это не принесет успеха:) Как мысль - можем дискутировать. Но пора выходить из формата "пейджера" в следующие форматы. Новые "продавцы пейджеров" уже не интересны. А вот что действительно назрело - рынку частного капитала нужны не только технологии, но и аналитические (кредитные) компетенции. 

• p2p  - рынок большой, даже очень. Ничего фундаментально нового краудфандинг, если его юридически вынести в направление,  не привнес, кроме расширения географии в возможностях инвестирования и технических сервисов. Предприниматели часто прибегают к частному финансированию у знакомых людей. Подобное финансирование было и в 80-х, и в 90-х, будет и в будущем. Есть гражданский кодекс – выдавай займы, заключай договоры. Что решают технологии – выход предпринимателя за периметр теплого круга кредиторов и выход инвесторов за этот же круг.

• Рынку частного кредитования катастрофически не хватает компетенций. Можно спорить, но это - факт. Технологии – это не кредитные компетенции, скоринги статистические, биг дата и пр – это не кредитные компетенции. Сейчас большая часть аналитических систем построена на статистике. Посмотреть статистику по рынку банковского кредитования несложно – берем аналитику ЦБ и изучаем. Просрочка по портфелю 8% при средневзвешенной процентной ставке 12% годовых. Ссылка http://www.cbr.ru/collection/collection/file/40935/stat_bulletin_lending_22-2_21.pdf  О чем это говорит? Если вы повысите привлекательность своих денег до 12% годовых, будете обладать инструментарием банка, то на статистике будете иметь просрочку 8% Прокиньте логическую нить между ставкой (доходностью) и просрочкой. Частный инвестор же хочет на портфель доходность 18%+, а значит пул заемщиков с потенциальной просрочкой 8% не входит ожидаемый портфель.  Давайте планировать 10%+ В начале года в одном из инвестчатов я приводил аналитику, по которой доля просрочки в портфелях МСП в банках второго и третьего эшелона около 17%. Думаю, что на эту цифру и надо ориентироваться. Стоимость денег примерно схожая. Вот статистика – чем больше выдаем, тем ближе к этому значению. Для банка не критично – он добирает доходность на комиссиях за эквайринг, платежи, зарабатывает на остатках на счетах, зарплатных проектах и тп Инвестор же зарабатывает только на деньгах и просрочка в 10-15-17% - это минусовой портфель. Привет, автофинансирование! Какой вывод? Правильно – выбрать проект правильно – понимать, что выбрал и понимать, как вернутся деньги если ошибся с выбором – структурировать сделку. Эволюционно у платформы есть вариант самостоятельного развития кредитного бизнеса – есть ли возможность сформировать инфраструктуру банковского кредитного подразделения? Вопрос в ресурсах, правильном ценообразовании. Сейчас ни ресурсов у большинства, ни ценообразования, о чем ниже. 

• Ценообразование или «шиворот навыворот». Практика ОИПов показывает, что основная доходность формируется за счет заемщика. А инвестор потирает ладони – он сейчас и процент получит, и платформе ни копейки – грузим все на заемщика. Это неправильно по двум причинам, и я прошу инвесторов крепко задуматься:
  
  • У хорошего заемщика всегда обширный выбор кредиторов и ставка 20+ не в числе приоритетных. Если заемщик готов и процент высокий платить и комиссионное вознаграждение – с ним что-то не так однозначно и лучше не инвестировать в его бизнес;
  • Аналитика и сопровождение портфеля – это ваша (инвестора) заинтересованность, заемщик сильно не огорчится если его бизнес не будут оценивать. 
  Надо определить для себя: вам хочется инвестировать в надежного заемщика с проработанным проектом или вам принципиально не делиться доходом с тем, кто продал ваши деньги этому заемщику, кто оценил его и кто будет присматривать за ним? У хорошего заемщика выбор большой – аналитика банков выше – 12% средняя ставка. Логично, что ваши деньги надо продать на первом этапе. Затем надо провести работу, чтобы ваш проект не попал по ходу жизни в статистику просрочки, чтобы вы продолжали зарабатывать, если же попал проект в просрочку – нужно успокоить ситуацию и либо вынуть из него деньги, либо реструктуризировать если все не так печально. Кто должен мотивировать на данный труд и как?

• Сопровождение портфеля – ключевое в успехе инвестиций. После того как деньги выданы, инвестор переходит в зону риска. Большой или малый – он есть. Инвестору требуется сопровождение портфеля и это не только контроль платежей. Аналитик ведет постоянную работу с заемщиком, важно оставаться в контакте. Задача аналитика установить этот доверительный контакт, содействовать заемщику всячески, помогать в сложные периоды. Заёмщику важно понимать, что у него есть доверенное лицо в сделке. Это важно и инвестору. Когда обе стороны доверяют аналитику, проблем не будет – всегда все можно решить взаимовыгодно. Если заемщик понимает, что в сложной ситуации у него только негатив и «пугалка судом» - это сразу конфликтная ситуация с неизвестным исходом – суд не панацея. В большинстве случаев ситуацию разрешает не суд, скорее даже наоборот – суд не сильно помогает в достижении цели – получать по полуторамиллионому займу выплаты по 500-1000 рублей в месяц по суду – не то, что ждет инвестор от вложенного капитала.  Аналитик играет важную и порою невидимую инвестору роль в возвратности его средств.  Хороший аналитик может вытащить проект порой из, казалось бы, безвыходной ситуации. Основную роль в этом играет наличие доверительного контакта, компетенции, позволяющие аналитику принимать верные решения и предлагать правильные пути выхода. 

      Как итог – люди работают с людьми. Новации  – это не залог успеха, а лишь сервисные составляющие. Инвестиции – это аналитика и сопровождение портфеля. Инвестиции – это индивидуальный подход к оценке риска.